El efecto de los cuellos de botella sobre la inflación y la actividad en España y la eurozona

Rodrigo E. Falbo Piacentini
Agustín García-Serrador
Camilo A. Ulloa Ariza
Resumen

La COVID-19 ha supuesto una disrupción sin precedentes en las cadenas de valor globales, que se está prolongando tanto por las olas de la pandemia como por la invasión de Rusia a Ucrania. En este artículo se propone una estrategia, basada en un SVAR identificado con restricción de signos, para estimar el impacto de los cuellos de botella sobre la inflación y la actividad, diferenciándolo del efecto de otras perturbaciones de oferta. La caída del PIB es significativa y persistente, más en la eurozona que en España. La inflación, por su parte, tiende a aumentar, si bien la menor actividad contiene el impacto de los cuellos de botella.

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Palabras clave:
COVID-19, cadenas globales de valor, restricciones de oferta, SVAR, PIB, inflación
Citas

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